①證監會披露高頻量化交易監管數據:年內賬戶減少2成,異常交易行為3個月減少6成;
②未來仍將有量化交易的五大方向舉措即將出臺;
③業內指出,量化交易并非洪水猛獸,需理性看待。
財聯社7月10日訊(記者 閆軍 林堅)量化交易到底是不是洪水猛獸?監管再次明確。
7月10日,證監會有關部門負責人就程序化交易監管進展情況答記者問,就當前量化監管工作進展、后續強化監管的考慮做出了回應。
證監會表示,今年以來,證券市場程序化交易總體穩中有降,交易行為出現一些積極變化。截至6月末,全市場高頻交易賬戶1600余個,年內下降超過20%,觸及異常交易監控標準的行為在過去3個月下降近6成。
證監會,將進一步推動程序化交易特別是高頻交易降頻降速,根據申報數量、撤單率等指標,研究明確對高頻量化交易額外收取流量費、撤單費等標準,以“增本”促“降速”。
在業內看來,考慮到量化交易的存在和發展有其必然性,同時量化交易客觀上存在的弊端也不容忽視,“趨利避害、規范發展”或許是對待量化交易一個較為理性客觀的態度。
下一步,證監會將堅持“趨利避害、突出公平、從嚴監管、規范發展”的十六字原則,突出問題導向和目標導向,加快推出更多務實舉措:
一是指導證券交易所盡快出臺程序化交易管理實施細則,細化完善具體安排。
二是指導證券交易所盡快公布和實施程序化異常交易監控標準,劃定程序化交易監控“紅線”,進一步推動程序化交易特別是高頻交易降頻降速。
三是抓緊制定發布北向資金程序化交易報告指引,對北向投資者適用與境內投資者相同的監管標準。
四是明確高頻量化交易差異化收費安排。
五是持續強化交易行為監測監管,對利用程序化交易特別是高頻量化交易從事違法違規行為的,堅決依法從嚴打擊、嚴肅查處。
盯緊高頻量化,年內高頻量化賬戶下降2成
證監會表示,新“國九條”明確提出,要出臺程序化交易監管規定,加強對高頻量化交易監管。
從監管舉措上來看,今年5月15日,證監會正式發布《證券市場程序化交易管理規定(試行)》(以下簡稱《管理規定》),明確了交易監管、風險防控、系統安全、高頻交易特別規定等一系列監管安排。在《管理規定》的監管框架下,指導滬深北交易所制定《程序化交易管理實施細則》,于6月7日公開征求意見。
作為國內首個量化交易新規,《證券市場程序化交易管理規定(試行)》將于今年10月8日起正式實施。
同時,證監會持續加強程序化交易監測,組織證券交易所研究制定瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉抬打壓、短時間大額成交等4類監控指標,于今年4月起開展試運行,并對頻繁觸發指標的程序化交易投資者進行督促提醒,促進規范其交易行為。
證監會還強調,按照內外資一致原則,加強與香港方面會商溝通,研究推進北向程序化交易報告制度落地的方式和路徑。
對于被市場認為“割韭菜”的高頻量化而言,交易的不公平現象正在逐步改善。
證監會數據顯示,今年以來,證券市場程序化交易總體穩中有降,交易行為出現一些積極變化。截至6月末,全市場高頻交易賬戶1600余個,年內下降超過20%,觸及異常交易監控標準的行為在過去3個月下降近6成。
落實細則、異常交易標準等五大方向監管舉措加快推出
下一步,證監會將深入落實新“國九條”部署要求,堅持趨利避害、突出公平、從嚴監管、規范發展的原則,突出問題導向和目標導向,加快推出更多務實舉措,進一步強化對程序化交易監管的適應性和針對性,降低程序化交易的消極影響,切實維護市場交易公平。
一是指導證券交易所盡快出臺程序化交易管理實施細則,細化完善具體安排。同時,指導證券交易所評估完善程序化交易報告制度,加強報告信息核查和現場檢查力度。
二是指導證券交易所盡快公布和實施程序化異常交易監控標準,劃定程序化交易監控“紅線”,進一步推動程序化交易特別是高頻交易降頻降速。
三是加強與香港方面溝通協調,抓緊制定發布北向資金程序化交易報告指引,對北向投資者適用與境內投資者相同的監管標準。
四是明確高頻量化交易差異化收費安排。根據申報數量、撤單率等指標,研究明確對高頻量化交易額外收取流量費、撤單費等標準,以“增本”促“降速”。
五是持續強化交易行為監測監管,對利用程序化交易特別是高頻量化交易從事違法違規行為的,堅決依法從嚴打擊、嚴肅查處。
業內:正確看待量化交易成為不可回避的問題
近期,大盤持續走弱,證監會、交易所出臺一系列加強量化交易監管的政策措施,再度引發市場有關量化交易的“大討論”。其中,不少聲音認為量化交易是“洪水猛獸”,嚴重影響市場環境,應當全面限制甚至取消。也有個別聲音認為量化交易天然就是市場的組成部分,應當正視其發展,不應“喊打喊殺”。
在業內看來,全面禁止量化交易并非一個科學理性的選擇。誠然,量化交易在特定時點可能引發交易共振,加劇市場波動,交易優勢突出,引發了市場對其交易公平性的質疑,頻繁買賣換倉,一定程度上對長期價值投資形成沖擊。但另一方面來看,量化交易有助于提高交易效率,提升市場活躍度,在很多情況下“逆勢交易”,尤其在市場快速向下波動期間,有助于在一定程度上平抑市場波動,有其存在的合理性。
近期,證監會、交易所頻繁推出有關加強量化交易監管的規則舉措,比如加強系統管理,提高風控要求,限制短時間內集中大量交易的行為,避免加劇市場波動,有針對性地限制高頻量化交易優勢,緩解交易上的不公平性,限制頻繁瞬時報撤單、頻繁拉抬打壓等行為,努力解決量化交易短期化突出的問題,從監管上使量化交易逐漸步入正軌。
上述人士指出,未來,隨著證監會、交易所各項量化交易監管舉措全面落地后,量化交易身上存在的一些備受市場詬病的弊端將有望得到解決,使其更好地發揮提高交易效率、提升市場活躍度、平抑波動等積極作用,促進量化交易規范、有序、健康發展。
(來源:財聯社)
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